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業績改善 還是預期生變?看多基建板塊的核心邏輯是……

2019-12-11/ 任縣信息港/ 查看: 214/ 評論: 10

摘要電子一通回調,醫藥集體下挫,新的一年就要來了,布局哪些板塊才能過個好年?不妨看看之前愛答不理的大基建
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  電子一通回調,醫藥集體下挫,新的一年就要來了,布局哪些板塊才能過個好年?不妨看看之前愛答不理的大基建。

  最近20個交易日,鋼鐵、建材漲幅位居申萬行業首位,分別為8.64%和7.62%。

  是業績改善,還是預期生變?

  從各方表態來看,上述理由都存在。一方面,行業公司紛紛報喜,傳遞出產能發力、需求旺盛的景氣態勢;另一方面,機構對未來一段時間的基建投資寄予厚望,將其視為經濟穩健增長的重要抓手。

  開工火熱,產銷兩旺

  中國工程機械工業協會12月10日公布的數據顯示:2019年11月,共計銷售各類挖掘機械產品19316臺,同比漲幅21.7%。國內市場銷量17159臺,同比漲幅21.2%;出口銷量2157臺,同比漲幅25.6%。

  從全年來看,挖掘機銷量也在創出新高。前11個月共計銷售各類挖掘機械產品21.6萬臺,同比漲幅15%。國內市場銷量19.2萬臺,同比漲幅12.8%;出口銷量2.4萬臺,同比漲幅36.6%。

  徐工機械11月25日在接受機構調研時表示,目前專項債落地、新項目開工,環保趨嚴加速更新力度等,利好因素較多。公司預計未來3年市場增長保持相對景氣,龍頭份額相對提升。

  建材方面,水泥價格繼續上行,今年第四季度水泥旺季漲價超預期,當前處于2002年以來第五輪行業高景氣階段。

  據悉,一些省份已經出現了水泥價格上漲,個別地區甚至有供應不足的情況。

  塔牌集團12月6日在接受機構調研時表示,預計未來幾年粵港澳大灣區基礎設施建設將進一步加大力度,對廣東水泥市場形成需求的持續拉動。同時,廣東省將對粵東西北地區加大補短板的力度,公司覆蓋的粵東市場,基建投資和新農村建設投資將保持較高增速,廣東水泥需求有望穩定。

  塔牌集團表示,第三季度尤其是9月份公司水泥銷售實現了量價齊升的局面,第四季度系傳統水泥市場旺季,有望延續量價齊升的局面。

  鋼鐵方面,川財證券提出,10月份,基建同步指標挖掘機、重卡等產量在去年高基數基礎上分別同比增長11%和10%。周邊水泥、鋼材需求更是超預期,11月份以來,福建、廣東、浙江等省份水泥區域性供不應求,整個11月華南和華東鋼材降庫速度仍然維持旺季水平。

  韶鋼松山11月27日在接受機構調研時稱,公司訂單比較飽滿,廣東省今年約有2000萬噸的建材需求,公司主要螺紋產品完全可以在省內消化。

  此外,公司之前鋼材產品主要大批量批發鋼貿商進行銷售,現在70%至80%屬于直銷。同時,公司24小時到貨率在不斷提升,通過服務增值,提高客戶黏性。

  三鋼閩光在接受機構調研時表示,省內基建鋼材需求較好,主要項目有莆炎高速、新泉鐵路、浦梅鐵路、新福廈鐵路,明年雙龍鐵路即將開工,鋼材需求較大。

  券商集體看多,核心邏輯明確

  申萬宏源認為,預計2020年新增專項債3萬億元至3.2萬億元,或有更多基建項目落地,基建投資或主要集中在三大城市群??紤]到部分地方政府去杠桿壓力,基建發力方向或以收益機制良好的項目為主。

  信達證券提出,在逆周期調節過程中,基建投資的重要性凸顯?;ㄍ顿Y增速在未來幾個季度將逐步修復。

  華泰證券提出,2020年是經濟與政策的關鍵之年,市場對基建逆周期發力抱以較高期待。相比于2019年,專項債用作資本金等政策調整更加到位,財政預算或更多向基建傾斜,投資增速有望反彈。

  方正證券提出,8月份之后對于基建支持的政策陸續出臺,包括提前下發1萬億元專項債額度、交通強國戰略以及項目資本金下調等,并且要求提前下發的1萬億元專項債不得用于土地儲備和棚改,這對于基建投資提升有所幫助,預計2020年基建投資將延續修復性的增長。

  高盛投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖日前表示,看好大消費和基建行業投資。長期來看,大消費行業是未來中國經濟穩定增長的必由之路;短期來看,目前基建行業已下滑到低谷,應有觸底反彈的情況,并拉動大宗商品、建材行業等增長。王勝祖認為,全球經濟復蘇的下半場,市場風險偏好提升,有利于權益類資產投資。

  太平洋證券認為,三大抓手將成為基建主要發展方向:老舊小區改造、5G建設、高鐵城市網。

(文章來源:上海證券報)


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